英國 AIM 市場，全稱 Alternative InvestmentMarket（直譯為“另類投資市場”，倫交所官方翻譯為“高增長市場”），是倫敦證券交易所（London Stock Exchange, “LSE”）于1995 年 6 月 19 日建立的專門為小規(guī)模、新成立和成長型的公司服務的市場，由倫敦證券交易所負責監(jiān)管和運營。AIM 自成立以來，依托倫敦國際化金融中心的地位和實力，吸引了超過 2000 家企業(yè)在此上市，融資能力多年領先，且上市企業(yè)失敗率不超過 3％，號稱“全球成功的高成長市場”。英國 AIM 具有單獨的管理隊伍、規(guī)章制度和交易規(guī)則。AIM 市場實行“終身保薦人制度”，由任命保薦人(Nominated Advisor，”Nomad”) 負責上市適宜性審核。倫交所實行上市備案制而無需審批，上市手續(xù)簡便，上市時間確定而快速。AIM 在上市的審查上也較為寬松。倫敦證券交易所不進行實質(zhì)審查，上市擔保由保薦人負責，強調(diào)保薦人的作用和上市公司的自律。英國 AIM 的作用主要在于要求公司及時充分披露公司信息并予以風險監(jiān)察。

一、AIM市場上市標準
AIM市場除對企業(yè)財務報表（國際會計準則）和保薦人有要求外，對營運規(guī)模、利
潤、股東人數(shù)等均無硬性要求。只要企業(yè)滿足以下條件，有投資者看好，保薦人愿
意保薦，就具備申請資格：
委派一位指定保薦人和財務顧問；根據(jù)本國法律合法成立的公司,且為
公眾公司和同類公司；
公司的會計賬目符合英國，或美國的通用會計準則，或國際標準會計準則；
具有兩年的主營業(yè)務盈利記錄。如不符合該條件，董事和雇員同意自進
入AIM之日起至少一年內(nèi)不得出售其持有的該公司證券所擁有的任何權益。
公司自有資金應滿足未來一年的發(fā)展需要。
盡管官方本身沒有要求，但是投行及業(yè)內(nèi)操作團隊往往對企業(yè)有一定要求，根據(jù)中
國企業(yè)在AIM市場的上市歷史，擬在AIM上市的中國企業(yè)一般應達到以下條件：

AIM市場上市財務要求
過去一年凈利潤200萬英鎊以上（約合人民幣1900萬元）
意向融資總額不低于2000萬英鎊（約合人民幣19,000萬元）
年利潤增長率不低于 20％（40％以上）
如企業(yè)是高速發(fā)展行業(yè)的高成長企業(yè)，條件可適當放寬。

業(yè)務及企業(yè)管理要求
公司具備已被證明的優(yōu)勢——同業(yè)中地位，可持續(xù)性發(fā)展，保持市場領
導地位；
該優(yōu)勢在一定程度上被保護——新的競爭對手將面臨一定的進入壁壘；
強大而平衡的管理團隊——經(jīng)驗豐富，業(yè)務和財務管理能力兼?zhèn)洌?br /> 可預見的成長潛力——有明確穩(wěn)定的客戶基礎，有已簽訂的合同；
能產(chǎn)生收入和利潤的主營業(yè)務——具有良好的盈利能力，能產(chǎn)生現(xiàn)金。

二、AIM 市場掛牌上市的優(yōu)勢
對上市公司資金實力、企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營年限、企業(yè)業(yè)績、公眾持股及個人持
股比例均無嚴格限制；
對行業(yè)沒有限制，行業(yè)業(yè)務板塊寬廣，交投潛力大；
對股東人數(shù)沒有限制，即使是個人獨資企業(yè)也可以上市融資；
股票為全流通，有利發(fā)起人及個人股退出套現(xiàn)；交易所不直接審核文件，保
薦人編制文件在交易所注冊公告后10日內(nèi)市場對該公司無異議就可以上市交
易；
再融資手續(xù)簡便，除反向收購外無需召開股東大會，交易所不收取費用；
機構投資者比例高，做市商機制健全，股價穩(wěn)定；
倫交所上市和交易可以選擇包括美元\港幣在內(nèi)的15種主要貨幣;
倫交所接受不同的會計準則，包括英國，美國，國際會計準則（在美國上市
的公司遵守美國會計準則）。

三、英國 AIM 市場掛牌上市費用
項目 費用（萬英鎊） 支付比例
上市保薦機構、券商 20-30 上市前支付 50%
英國律師 5-15 上市前支付 50%
中國律師 50-90（萬人民幣） 上市前支付 50%
證券承銷傭金 上市融資總額約 3%-5% -
申報會計師和審計會計師 5-15 上市前支付 50%
上市顧問（財務顧問）費用 5-15 按上市進程分段支付
上市顧問（財務顧問）傭金 2-3% 與顧問費用組合收取
公關公司（可選）、交易所規(guī)費、差旅費、印刷等費用 2-5 -
其他 - -
*備注：一般中國公司 IPO 上市成本多數(shù)為 60 萬～90 萬英鎊（不含股權支付成本、不涉及買殼上市成本）之間，視項目體量大小、融資額高低、所在行業(yè)、難易程度，及各專業(yè)機
構具體收費而定。

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