導(dǎo)讀：不久前，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)公布了其決定對北京中農(nóng)立民羊業(yè)科技股份有限公司(ST羊業(yè))實(shí)施移除處理的決定。至此，ST羊業(yè)成為新三板退市第一股，也引發(fā)了各界對新三板退市制度的又一輪討論。登尼特資本運(yùn)營機(jī)請您參考來自《證券日報(bào)》的資訊：
　　
根據(jù)新三板發(fā)布的《關(guān)于處置ST羊業(yè)的公告》，針對ST羊業(yè)未能按照《關(guān)于發(fā)布實(shí)施<全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)>有關(guān)事項(xiàng)的通知》(以下簡稱《通知》)的規(guī)定，“申請其公司股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓、納入非上市公眾公司監(jiān)管”的行為，其已在新三板新交易支持平臺切換上線之日(2014年5月19日)被實(shí)施移除處理。
　　
不過，在業(yè)界看來，ST羊業(yè)的退市只是一個特殊案例，其并不由新三板退市制度引發(fā)。“實(shí)際上，根據(jù)《通知》第二條規(guī)定，新三板掛牌公司，應(yīng)當(dāng)于2013年3月20日前，履行董事會、股東大會等決策程序，向中國證監(jiān)會設(shè)在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司的受理窗口遞交申請書，申請其公司股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓、納入非上市公眾公司監(jiān)管，并于中國證監(jiān)會核準(zhǔn)后與全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司簽訂掛牌協(xié)議。但ST羊業(yè)卻并未按《通知》要求提交申請材料、完成相關(guān)程序，因此，其才將被從新三板移除。”一位不愿具名的律師向《證券日報(bào)》記者介紹。
　　
知名新三板專家程曉明博士也向《證券日報(bào)》記者表示，ST羊業(yè)的退市還談不上新三板退市制度的進(jìn)步。在他看來，“嚴(yán)格的退市機(jī)制是新三板市場可持續(xù)發(fā)展的制度保證。而依據(jù)股價(jià)、交易量來衡量新三板掛牌公司退市與否，十分科學(xué)、客觀”。
　　
ST羊業(yè)：新三板雙“第一”
公開資料顯示，ST羊業(yè)于2007年3月在原證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。2008年12月，公司原法定代表人王立民被錦州市中級法院以虛報(bào)注冊資本罪進(jìn)行了刑事判決。隨后，公司生產(chǎn)經(jīng)營活動將停止，主要資產(chǎn)損失嚴(yán)重，資金鏈斷裂，公司員工全部解散。截止到目前，ST羊業(yè)仍然無法恢復(fù)正常運(yùn)營，連續(xù)七年不能披露年度報(bào)告。
　　
早在2009年時(2009年7月8日)，中農(nóng)羊業(yè)因未能按時披露2007年度、2008年度定期報(bào)告，被中國證券業(yè)協(xié)會實(shí)行特別處理，公司股票簡稱由“中農(nóng)羊業(yè)”變更為“ST羊業(yè)”。
　　
而今，繼當(dāng)年成為新三板第一家被ST的掛牌公司后，ST羊業(yè)又成為了新三板第一家退市公司。
　　
《關(guān)于處置ST羊業(yè)的公告》指出，根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》等有關(guān)規(guī)定，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司需取得中國證監(jiān)會的核準(zhǔn)、納入非上市公眾公司監(jiān)管。根據(jù)經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的《通知》，原代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司應(yīng)履行其公司股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓、納入非上市公眾公司監(jiān)管的申請程序。由于ST羊業(yè)沒有按照《通知》要求提交申請材料，未能完成相關(guān)程序，因此，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，決定將ST羊業(yè)從全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中移除。
　　
以股價(jià)、交易量為界限
除了上述對ST羊業(yè)的處理外，不久前，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)還曾發(fā)布公告，對2012年年報(bào)披露中存在違規(guī)行為的兩家新三板掛牌公司及中介機(jī)構(gòu)實(shí)施自律監(jiān)管措施。據(jù)悉，這是新三板對掛牌企業(yè)出具了警示函。
　　
以退市制度為例，業(yè)界普遍認(rèn)為，相較于中小板、創(chuàng)業(yè)板日趨嚴(yán)格、規(guī)范、市場化的退市標(biāo)準(zhǔn)，新三板現(xiàn)行的退市標(biāo)準(zhǔn)較為寬松。“雖然與主板不盡相同，但新三板仍然會遇到諸多主板同樣面臨的問題，因此，新三板需要借鑒主板乃至海外市場的成熟經(jīng)驗(yàn)，制定一套更為完善的制度。”一位券商人士向《證券日報(bào)》記者表示。
　　
在程曉明看來，新三板市場的突出特點(diǎn)就是高風(fēng)險(xiǎn)性。“新三板掛牌公司主要是處于發(fā)展初期的中小高科技企業(yè)和其他創(chuàng)新型企業(yè)，這些企業(yè)具有良好的成長性，但同時也蘊(yùn)含諸多的不確定性與巨大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，對新三板掛牌公司的價(jià)值判斷關(guān)鍵應(yīng)放在企業(yè)是否仍然具有創(chuàng)新活力以及市場對其創(chuàng)新活力的認(rèn)可上，而不是簡單地強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)指標(biāo)這樣的量化標(biāo)準(zhǔn)。”
　　
“參照納斯達(dá)克的‘一美元退市規(guī)則’，建立維持掛牌地位的至低標(biāo)準(zhǔn)，如成交量、做市商數(shù)和至低報(bào)買價(jià)等。如掛牌公司低于某一至低標(biāo)準(zhǔn)一定期限，即直接退市、快速退市，不再實(shí)行長時間的退市風(fēng)險(xiǎn)警示。”程曉明表示。

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