企業(yè)醫(yī)生財(cái)務(wù)分析無論對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)還是整個(gè)企業(yè)管理都十分重要，如何增強(qiáng)財(cái)務(wù)分析的有效性？這是一個(gè)迫切需要研究和解決的課題。財(cái)務(wù)分析是一項(xiàng)難度很大的工作，它涉及面廣、不確定性大、需要的知識(shí)多（如會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、戰(zhàn)略管理、證券市場(chǎng)、法律等），也有很強(qiáng)的“藝術(shù)性”。

在思考有效的財(cái)務(wù)分析模式時(shí)，既要看到經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)分析在評(píng)估企業(yè)未來發(fā)展前景中的重要地位，又要看到財(cái)務(wù)報(bào)表的意義和局限性，并盡可能避免盲目地使用財(cái)務(wù)比率和相關(guān)分析指標(biāo)。有效的企業(yè)醫(yī)生財(cái)務(wù)分析要包括以下五個(gè)相互關(guān)聯(lián)的步驟：

企業(yè)醫(yī)生財(cái)務(wù)分析步驟—確定企業(yè)所處特定產(chǎn)業(yè)(或行業(yè))的經(jīng)濟(jì)特征
財(cái)務(wù)分析能不能夠在企業(yè)范圍內(nèi)完全解決？現(xiàn)在看來是有問題的。因?yàn)?，?cái)務(wù)報(bào)表與企業(yè)財(cái)務(wù)特性之間關(guān)系的確定不能離開產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)特征的分析，換句話說，同樣的財(cái)務(wù)報(bào)表放在不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)中，它所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)意義和財(cái)務(wù)特性很可能完全不同，如零售業(yè)、鋼鐵業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)就有著差別很大的財(cái)務(wù)比率;又如，高科技產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)不僅在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)特征上有很大的差別，而且決定其競(jìng)爭(zhēng)地位的因素也各不相同。在財(cái)務(wù)分析時(shí)，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)特征是一個(gè)非常重要的分析基礎(chǔ)，只有了解和確定一個(gè)企業(yè)所處特定產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)特征，才有可能理解財(cái)務(wù)報(bào)表的經(jīng)濟(jì)意義，并發(fā)揮財(cái)務(wù)分析在管理決策中的作用。缺乏對(duì)所處產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)特征的把握，那就意味著企業(yè)財(cái)務(wù)分析人員把自己孤立在一個(gè)小圈子里面，不知道企業(yè)所處的環(huán)境、產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景及其影響、競(jìng)爭(zhēng)地位。

確定企業(yè)所處產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)特征是有效企業(yè)醫(yī)生財(cái)務(wù)分析的一步。透過產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)特征的確定，一方面為理解財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的經(jīng)濟(jì)意義提供了一個(gè)“航標(biāo)”;另一方面又縮短了財(cái)務(wù)比率和相關(guān)指標(biāo)與管理決策之間的距離，從而使得財(cái)務(wù)分析的信息對(duì)管理決策變得更加有意義。

企業(yè)醫(yī)生財(cái)務(wù)分析步驟—確定企業(yè)為增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)而采取的戰(zhàn)略
財(cái)務(wù)分析與企業(yè)戰(zhàn)略有著密切的聯(lián)系，如果說產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)特征是財(cái)務(wù)分析人員理解財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)意義的“航標(biāo)”，那么企業(yè)戰(zhàn)略就是財(cái)務(wù)分析人員在財(cái)務(wù)分析中為管理決策作出相關(guān)評(píng)價(jià)的具體指南。離開企業(yè)戰(zhàn)略，財(cái)務(wù)分析同樣會(huì)迷失方向，財(cái)務(wù)分析就不可能真的幫助管理決策作出科學(xué)的評(píng)價(jià)。因此，在有效的財(cái)務(wù)分析模式中，緊接著產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)特征分析之后的就是要確定企業(yè)戰(zhàn)略。

企業(yè)之所以要確立其戰(zhàn)略，并將其與競(jìng)爭(zhēng)者區(qū)分開來，完全是出于競(jìng)爭(zhēng)的需要。盡管一個(gè)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)特征一定程度上限制了企業(yè)在制定與同行業(yè)的其它競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略的彈性，但是許多企業(yè)仍然通過制定符合其特定要求的，難于被仿制的戰(zhàn)略以創(chuàng)造可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。影響企業(yè)戰(zhàn)略的主要因素包括地區(qū)和產(chǎn)業(yè)多元化、產(chǎn)品和服務(wù)特征等，有效的財(cái)務(wù)分析應(yīng)當(dāng)是建立在對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略的理解基礎(chǔ)之上的。也就是說，應(yīng)當(dāng)理解不同的企業(yè)是如何對(duì)制約發(fā)展的因素作出反應(yīng)，以及怎樣維護(hù)已制定的戰(zhàn)略的。為了理解一個(gè)企業(yè)的戰(zhàn)略，財(cái)務(wù)分析人員不僅要認(rèn)真地看其戰(zhàn)略計(jì)劃，還要考察其實(shí)施計(jì)劃的各種具體的行動(dòng)。此外，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)之間戰(zhàn)略的比較也是必不可少的。

企業(yè)醫(yī)生財(cái)務(wù)分析步驟—正確理解和凈化企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表
盡管財(cái)務(wù)報(bào)表是用于管理決策的，但是財(cái)務(wù)報(bào)表編制的目的與財(cái)務(wù)分析的目的畢竟有很大的差別。企業(yè)醫(yī)生財(cái)務(wù)分析人員在利用財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表本身也有一個(gè)理解和凈化的過程。所謂理解，是指要了解財(cái)務(wù)報(bào)表的局限，如企業(yè)管理當(dāng)局所作的“盈利管理”導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表的不可靠、不公允;所謂凈化，是指財(cái)務(wù)分析人員對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中的關(guān)鍵項(xiàng)目(如利潤(rùn)額)所作的調(diào)整，以增強(qiáng)其可靠性和公允性。

企業(yè)醫(yī)生財(cái)務(wù)分析步驟—運(yùn)用財(cái)務(wù)比率和相關(guān)指標(biāo)評(píng)估企業(yè)的盈利能力與風(fēng)險(xiǎn)
在財(cái)務(wù)分析中，人們比較熟悉財(cái)務(wù)比率和相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算，如流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益回報(bào)率等財(cái)務(wù)比率，以及共同比報(bào)表、有關(guān)的增長(zhǎng)率和完成百分比等。但是，對(duì)于如何科學(xué)地運(yùn)用這些比率和指標(biāo)評(píng)估企業(yè)的盈利能力與風(fēng)險(xiǎn)則做得還很不夠。目前還沒有一套標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)比率和指標(biāo)，怎樣的財(cái)務(wù)比率和指標(biāo)是好？怎樣的財(cái)務(wù)比率和指標(biāo)是差?誰也說不清。在財(cái)務(wù)分析中，重要的工作應(yīng)當(dāng)是將某一企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)放在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)、證券等資本市場(chǎng)大環(huán)境中進(jìn)行多方對(duì)比，深入分析，將財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與企業(yè)的戰(zhàn)略聯(lián)系起來考察現(xiàn)有的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，并科學(xué)地評(píng)估企業(yè)的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)醫(yī)生財(cái)務(wù)分析步驟—為管理決策作出相關(guān)的評(píng)價(jià)
財(cái)務(wù)分析的主要目的是為管理決策作出相關(guān)的評(píng)價(jià)。管理決策是一個(gè)范圍很廣的概念，就財(cái)務(wù)分析而言，這里的管理決策主要包括兩個(gè)類別：一是投資決策;二是信貸決策。其實(shí)這兩種決策都涉及企業(yè)估價(jià)問題，而要對(duì)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)定，又要回到盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估上，盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)一個(gè)也不能少。

財(cái)務(wù)比率和指標(biāo)有很多，哪些比率與管理決策更相關(guān)?怎樣的比率與怎樣的決策更相關(guān)?說實(shí)在話大家心里都沒有數(shù)。教科書說流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)評(píng)估企業(yè)的償債能力很有用，但是美國(guó)同樣的實(shí)證研究表明，在評(píng)估企業(yè)的償債能力和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)中，資產(chǎn)收益率要有用，其次是現(xiàn)金流量與總負(fù)債的比率，才是營(yíng)運(yùn)資本與總負(fù)債的比率、資產(chǎn)負(fù)債率和流動(dòng)比率。因此，要以實(shí)際的資料為依據(jù)，進(jìn)一步研究財(cái)務(wù)比率和相關(guān)指標(biāo)與某一特定管理決策的相關(guān)性問題。

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